进入9月，各家上市车企几乎都已发布2025年上半年财报。在主要财务指标中，归母净利润是其中最受市场关注的点。
第一财经记者统计了在A股和港股上市的16家乘用车企（蔚来尚未公布财报）归母净利润数据。总的来看，今年上半年，这16家车企的累计净利润（含亏损）超392亿元。其中盈利排在前三的是三家头部民营企业，分别为比亚迪、吉利汽车、长城汽车，三者累计归母净利润为311亿元，占总盈利的近8成。
车企盈利往头部聚拢的趋势非常明显，其中，盈利超百亿的仅比亚迪一家，为155亿元，占16家车企累计净利润的近4成。
但即便是头部最赚钱的三家车企，上半年归母净利润也仅仅相当于宁德时代一家企业，后者上半年净利润为304.9亿元，也相当于A股四家最赚钱车企的净利润总和，包括比亚迪、长城汽车、上汽集团、赛力斯。
如果对比全球最赚钱的车企丰田汽车，那么差距更加明显。丰田汽车今年上半年（2025财年第四财季+2026财年第一季度）净利润虽然同比大跌超3成，但绝对值仍有1.5万亿日元（约合人民币727亿元），是统计的16家中国乘用车企上半年净利润的1.9倍。
从全球市场来看，中国车企地位攀升。今年上半年，全球汽车销量前10名中，比亚迪、吉利汽车两家中国车企排名上升，年中首次超过本田、日产两大日系巨头，跻身全球前10大车企。
但在竞争加剧的背景下，我国整体汽车行业盈利能力处于历史低位。据乘联分会秘书长崔东树公众号数据，2025年7月，我国汽车行业利润293亿元，同比下降17%；汽车行业利润率3.5%，环比6月的6.9%下降明显，同比去年7月的4.4%也是下降，达到近期低点。今年1~7月，汽车行业利润2737亿元，同比增0.9%；汽车行业利润率4.6%，较1~6月的4.8%利润率有所下降。这个数据好于2024年的4.3%，但仍处于历史次低位。
今年上半年，有6家车企仍亏损，包括广汽集团、北汽蓝谷、小鹏汽车、江淮汽车、众泰汽车、海马汽车，累计亏损额近70亿元；有7家车企净利润呈负增长态势，且基本都是头部车企，包括长安汽车、上汽集团、广汽集团、长城汽车、北京汽车、江淮汽车、吉利汽车，其中江淮汽车和广汽集团同比降幅明显，分别为357%和267%。
不过值得注意的是，对于动力电池和日系车而言，盈利也同样是往头部聚集。比如动力电池领域，上半年除了宁德时代盈利超300亿元外，大部分都在10亿元盈利甚至亏损徘徊，比如亿纬锂能净利润为16亿元、欣旺达8.6亿元、国轩高科3.7亿元。日系车中，除丰田外，本田汽车上半年净利润为2272亿日元（约合人民币110亿元），日产汽车更是深陷巨额亏损的泥沼，上半年净亏损7918亿日元（约合人民币382亿元）。
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肖逸思
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